ДЕКАБРЬ 2017

ДОКЛАД            ДЛЯ ОБЩЕСТВЕННЫХ КОНСУЛЬТАЦИЙ

РАЗВИТИЕ ТЕХНОЛОГИИ РАСПРЕДЕЛЕННЫХ РЕЕСТРОВ

МОСКВА

Комментарии, включая ответы на поставленные в докладе вопросы, а также предложения и замечания по предложенным инициативам просим направлять по адресу fintech@cbr.ru.

© Центральный банк Российской Федерации, 2017

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………………………………………………… 2

1. ТЕХНОЛОГИЯ РАСПРЕДЕЛЕННЫХ РЕЕСТРОВ И БЛОКЧЕЙН……………………………… 3

Классификация сетей распределенных реестров……………………………………………………….. 3

Роли в системе………………………………………………………………………………………………………. 5

Консенсус и валидация……………………………………………………………………………………………. 5

Криптография………………………………………………………………………………………………………… 5

Смарт-контракты…………………………………………………………………………………………………….. 5

2. ПРЕИМУЩЕСТВА ТЕХНОЛОГИИ И ВОЗМОЖНЫЕ СФЕРЫ

ЕЕ ПРИМЕНЕНИЯ……………………………………………………………………………………………………. 7

Локальные и трансграничные платежи………………………………………………………………………. 7

Сделки с ценными бумагами, товарными активами

и производными финансовыми инструментами………………………………………………………….. 7

Обмен информацией………………………………………………………………………………………………. 8

3. РИСКИ И ВЫЗОВЫ………………………………………………………………………………………………….. 9

Безопасность…………………………………………………………………………………………………………. 9

Масштабируемость и скорость работы………………………………………………………………………. 9

Управление информацией……………………………………………………………………………………… 10

Регулирование……………………………………………………………………………………………………… 10

Стандартизация финансовых активов……………………………………………………………………… 10

4. МИРОВОЙ ОПЫТ РАЗВИТИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ ТЕХНОЛОГИИ

РАСПРЕДЕЛЕННЫХ РЕЕСТРОВ…………………………………………………………………………… 12

5. РОССИЙСКИЙ ОПЫТ ИЗУЧЕНИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ ТЕХНОЛОГИИ РАСПРЕДЕЛЕННЫХ РЕЕСТРОВ…………………………………………………………………………… 13

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………………………………………………. 15

ВОПРОСЫ…………………………………………………………………………………………………………………. 16

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время наблюдается взрывной рост интереса к технологии распределен- ных реестров, лежащей в основе криптовалюты bitcoin, появившейся в 2009 году. На прак- тике термин «распределенный реестр» применяется как к базе данных, так и к ряду техно- логий, включая блокчейн (цепочка блоков транзакций).

Главной причиной повышенного внимания к технологии распределенных реестров при- менительно к финансовой сфере являются ожидания, что она позволит устранить ряд проблем и ограничений, присущих применяемым в настоящий момент методам хранения, учета и передачи финансовой информации.

По мнению многих экспертов1, технология распределенного реестра обладает про- рывным инновационным потенциалом в сфере платежей, клиринга, расчетов и дру- гих операций. Кроме этого, использование технологии распределенных реестров может способствовать радикальному изменению системы обслуживания и хранения активов, урегулирования обязательств, исполнения контрактов и управления рисками.

Несмотря на большой потенциал технологии, в настоящий момент она находится на ранней стадии развития, отсутствуют устоявшиеся стандарты и типовые решения, а большинство проектов находится в статусе пилотных.

1 «The future of financial infrastructure: An ambitious look at how blockchain can reshape financial services», World Economic Forum, August 2016.

1.   ТЕХНОЛОГИЯ РАСПРЕДЕЛЕННЫХ РЕЕСТРОВ И БЛОКЧЕЙН

Технология распределенных реестров – это подход к обмену и хранению информа- ции, при котором:

• каждый участник может обладать пол-

ноценной копией реестра;

• синхронизация копий реестра проис- ходит на основе протокола достижения распределенного консенсуса, то есть соглашения среди участников на до- бавление новой информации;
• каждый участник взаимодействия мо-

жет иметь доступ к истории транзак- ций.

В контексте сетей распределенных рее- стров (РР) узлами называются устройства, на которых установлено соответствующее программное обеспечение и которые со- вместно ведут распределенные базы дан- ных. В такой системе узлы участников сети подключаются друг к другу для обмена и подтверждения информации, что суще- ственно отличается от традиционной архи- тектуры централизованных систем, в кото- рых присутствует единственный источник достоверных данных. Распределенные ре- естры позволяют вести актуальные копии базы данных на нескольких узлах, тем са- мым обеспечивая повышенную операцион- ную устойчивость.

Блокчейн – вариант реализации сети распределенных реестров, в котором дан- ные о совершенных транзакциях структу- рируются в виде цепочки (последователь- ности) связанных блоков транзакций. Стоит отметить, что не все сети распределенных реестров функционируют на базе техно- логии блокчейн. Так, например, протокол Ripple подразумевает потранзакционный процессинг без формирования блоков.

В случае использования блокчейн каж- дый новый блок транзакций подтвержда- ется участниками сети как валидный, по-

сле чего он присоединяется (встраивается в цепочку) со всеми предыдущими опера- циями в распределенном реестре.

Классификация сетей распределенных реестров

Открытые сети распределенных ре- естров – это сети, в которых участники не проходят полноценной идентификации (анонимность или псевдоанонимность), допуск к участию в которой не ограничен для широкого круга пользователей, статус не закреплен за определенными участни- ками, а также отсутствуют централизован- ные инстанции, управляющие правилами сети, ее конфигурацией и выпуском крип- тографических ключей. Криптовалютные сети РР, такие как bitcoin, обычно пред- ставляют собой открытые системы.

Закрытые сети распределенных рее- стров устанавливают критерии членства, в соответствии с которыми участники до- пускаются к управлению узлами и получа- ют доступ к сервисам сети. Эти критерии могут включать финансовые требования (например, платежеспособность участника или возможность получения доступа к лик- видным ресурсам), а также юридические требования (способность участника выпол- нять договорные обязательства перед си- стемой или наличие соответствующих ли- цензий на осуществление деятельности). В такой сети участники идентифицируе- мы, допуск ограничен и регламентирован согласно правилам сети, статус участни- ков, ответственных за валидацию, закре- плен за   определенными   контрагентами, и в большинстве случаев существует неко- торая инстанция, управляющая правилами сети.

Гибридные сети распределенных рее- стров сочетают в себе свойства как откры- тых, так и закрытых сетей.

Финансовый сектор ориентирован в ос- новном на разработку закрытых и гибрид- ных сетей. Они имеют наиболее высокий потенциал применения на финансовом рынке в связи с возможностью создания механизмов управления сетью, ограниче- ния допуска к ней, а также контроля и над- зора за действиями участников.

Сети распределенных реестров также классифицируются по различным призна- кам:

• по объектам транзакций:
  • информация;
  • виртуальная ценность (ценность, аналог которой отсутствует в «ре- альном мире» – например, bitcoin);
• по типу доступа к сети:
  • неограниченный (сети, в которых участникам позволено осуществлять любую деятельность);
  • ограниченный (сети, которые огра- ничивают виды деятельности участ- ников);
• по требованиям к прохождению иден-

тификации:

• анонимная;
• псевдоанонимная;
• полная идентификация;

• по применяемому протоколу достиже- ния консенсуса сети:
  • PoW (Proof-of-work) – право удосто- верения блока дается  участнику на основании выполнения им некото- рой достаточно сложной работы, ко- торая удовлетворяет заранее опре- деленным критериям.
  • PoS (Proof-of-stake) – право удосто- верения блока дается держателю счета, когда количество его средств и срок владения ими соответствуют заданным критериям. Формулы рас- чета критериев могут незначительно различаться.
  • PoS + PoW – гибрид PoW и PoS, ког- да блоки могут удостоверяться как через вычисляемые критерии PoS, так и PoW-перебором. Цель такого

подхода – усложнить пересчет всей цепочки (с самого первого блока), возможный в случае использования PoS в чистом виде.

• PBFT (Practical Byzantine Fault Tolerance), Paxos, RAFT – алгорит- мы многоэтапного установления консенсуса сети (устойчивые к «ви- зантийскому поведению»1). Алгорит- мы данной группы позволяют сетям РР функционировать с небольши- ми затратами и имеют значительную пропускную способность, но слабо- устойчивы к увеличению количества участников.
• Non-BFT (Non Byzantine Fault Tolerance) – алгоритмы консенсуса, неустойчивые к поведению, при ко- тором часть участников начинает ра- ботать против сети. Такие алгоритмы применимы в закрытых сетях с пол- ной идентификацией.
• по наличию центрального администра- тора:
  • существует центральный админи- стратор;
  • отсутствует центральный админи- стратор.

Независимо от того, открытая или за- крытая сеть РР, участники могут иметь раз- личные роли и функции (работа с информа- цией в отношении существующих активов, оформление новых активов, подтвержде- ние операций, обновление истории опера- ций в реестре). Некоторые участники могут иметь доступ только к просмотру реестра, другим может также разрешаться вносить записи в реестр.

Реестры историй сделок и статусов вла- дения ценностями обычно ведутся в каче- стве общего реестра, которому доверяют все участники.

1 «Задача византийских генералов» – задача синхро- низации узлов распределенной системы в случае, когда некоторые узлы могут предоставлять нена- дежную или недостоверную информацию («визан- тийское поведение»).

Роли в системе

Участникам системы могут быть опреде- лены различные роли, в том числе:

• Пользователь –  юридическое  (или

физическое) лицо с разрешением вно- сить изменения в реестр.

• Валидатор – узел, которому делегиро-

вано право обновления реестра (уча- стие в достижении консенсуса).

• Посредник – промежуточное техно-

логическое    звено    между   системой и внешними участниками.

• Администратор – провайдер опреде-

ленных услуг в системе, например ре- ализующий нотариальное заверение, урегулирование споров, определение стандартов.

Консенсус и валидация

При отсутствии центрального органа, ко- торый в авторитарном порядке обновляет реестр, узлы, валидирующие информацию, достигают согласия в отношении общего состояния реестра. Процесс консенсуса, как правило, включает два основных этапа:

• проверка, в процессе которой каждый валидатор идентифицирует и проверя- ет корректность изменений, вносимых в реестр;
• достижение  соглашения   об   обнов-

лении информации в реестре и ут- верждение изменений (задействуют- ся механизмы или алгоритмы, которые не позволяют приводить к возникнове- нию конфликтов в реестре).

Криптография

В основе технологии распределенных реестров лежат различные криптографи- ческие методы и инструменты. Так, в ре- шениях на основе технологии блокчейн формирование цепей блоков происходит с использованием механизмов хеширова- ния: распределенная база данных пред- ставляет собой цепочку последовательных специальных блоков, каждый из которых

в числе прочего содержит в себе хеш предыдущего блока и свой порядковый но- мер. Каждый новый блок подтверждает со- держащиеся в нем транзакции и дополни- тельно подтверждает транзакции во всех предыдущих блоках цепочки. Таким обра- зом, достигается неизменность хранимой информации, и скорректировать информа- цию внутри цепи становится невозможно, не нарушив ее целостности.

Также для обеспечения неизменности и подлинности транзакции подписывают- ся электронной цифровой подписью, для проверки которой используется открытый ключ отправителя транзакции. При этом значение хеш-функции от открытого ключа отправителя используется в качестве иден- тификатора отправителя, что служит меха- низмом идентификации участников сети. Так, право собственности на актив, вклю- чая возможность его передачи другим ли- цам (достаточность средств на балансе), определяется наличием криптографиче- ских ключей.

Наконец, криптография также может ис- пользоваться для обеспечения процесса достижения консенсуса: большинство алго- ритмов консенсуса в той или иной степени используют хеширование.

Смарт-контракты

Смарт-контракт – договор в электронной форме, исполнение прав и обязательств по которому осуществляется путем соверше- ния в автоматическом порядке цифровых транзакций в распределенном реестре в строго определенной им последовательно- сти и при наступлении определенных им об- стоятельств. Исполнение смарт-контрактов может зависеть от наступления определен- ных событий. Например, существуют ва- рианты использования смарт-контрактов при размещении корпоративных облига- ций. В таком механизме компания-эмитент определяет параметры контракта (напри- мер, номинальную стоимость, срок и струк- туру купонных платежей). При наступлении определенного события (например, пере-

дача облигации владельцу) такой контракт автоматически начинает совершать требу- емые купонные платежи до тех пор, пока не наступит срок исполнения обязатель- ства по облигации.

Однако взаимозависимость и одновре- менное автоматизированное исполнение смарт-контрактов могут способствовать появлению негативных и непредсказуемых событий в финансовой экосистеме.

Одним из примеров уязвимости смарт-

контрактов является случай с проектом TheDAO (на основе платформы Ethereum),

собравшим внушительную сумму в 60 млн долларов в токенах ETH. Значительная часть этих токенов в июне 2016 г. была вы- ведена неизвестным злоумышленником на собственный контракт из-за ошибки в коде TheDAO. В связи с тем, что после записи в блокчейн смарт-контракт становится не- изменяемым, группа разработчиков и клю- чевых инвесторов приняла решение испра- вить ошибку задним числом и «откатить» операцию в блокчейн путем обратного пе- ревода средств посредством разделения сети Ethereum.

2.   ПРЕИМУЩЕСТВА ТЕХНОЛОГИИ

И ВОЗМОЖНЫЕ СФЕРЫ ЕЕ ПРИМЕНЕНИЯ

Можно выделить несколько преиму- ществ технологии распределенных рее- стров, стимулирующих участников фи- нансового рынка заниматься изучением, разработкой и внедрением технологии:

• упрощенный характер проведения транзакций (особенно при многосто- ронних трансграничных сделках);
• непрерывное функционирование сети,

бесперебойность, гарантированность обработки транзакций;

• снижение необходимости документар-

ного оформления процесса проведе- ния сделки между участниками;

• повышенная прозрачность и неизмен-

ность ведения реестров сделок;

• повышенная устойчивость благодаря распределенности и наличию большо- го количества копий данных.

Локальные

и трансграничные платежи

В настоящий момент при проведении электронных трансграничных платежей средства конвертируются от банка к банку через систему корреспондентских отноше- ний, зачастую с начислением нескольких комиссий.

Некоторые решения на базе технологии распределенных реестров предполагают прямое заключение сделок вместо привле- чения дополнительных посредников, что потенциально может уменьшить количе- ство шагов, необходимых для осуществле- ния трансграничных платежей, и обеспе- чить построение прямых отношений между сторонами.

Кроме того, важным шагом в разви- тии технологии стала разработка Межре- естрового протокола (Interledger Protocol,

ILP), который обеспечивает поток опера- ций из различных реестров и создает точ- ки соединения между двумя или больше распределенными реестрами. Фактически протокол определяет набор процедур для предложения маршрута платежей и зашиф- рованного депонирования средств в серии совместимых реестров, а затем последую- щего исполнения депонированных опера- ций после подтверждения или признания получателем платежа. Протокол ILP разра- батывается в качестве открытого стандар- та и предназначен для повышения совме- стимости и упрощения процесса передачи цифровых активов, позволяя участникам в разных странах с разными платежными системами проще взаимодействовать друг с другом.

Сделки с ценными бумагами, товарными активами и производными финансовыми инструментами

Конкретные   варианты    использова- ния технологии распределенных реестров в данной сфере включают клиринг и рас- четы на рынках ценных бумаг, а также на международных товарных рынках. На- пример, несколько крупных бирж изучают решения на базе распределенных реестров с целью усовершенствования существую- щих постторговых процессов по заключен- ным на биржах сделкам.

Ввиду того, что технология распреде- ленных реестров обладает потенциалом по минимизации рисков и издержек при торговых операциях с ценными бумагами, многие участники финансового рынка ста- ли изучать эту технологию как способ сни-

жения расходов бэк-офисов. Например, многие затраты на настоящий момент вы- званы процедурами, которые должны вы- полняться   вручную    или    дублироваться в нескольких организациях. В ходе прове- дения сделок с ценными бумагами все сто- роны обычно ведут дублирующие записи деталей сделки, что требует дополнитель- ных затрат для сверки между контраген- тами. Технологические решения на основе сетей распределенных реестров также раз- рабатываются для снижения и разделения затрат на содержание такой учетной ин- фраструктуры.

Обмен информацией

Возможность ведения устойчивых к не- санкционированным изменениям распре-

деленных реестров может привести к но- вым способам обмена информацией между такими участниками, как аудиторы и орга- ны банковского надзора. Например, архи- тектуру решения можно спроектировать та- ким образом, чтобы аудиторы или органы банковского надзора имели «доступ толь- ко для просмотра» к определенным частям общего реестра. Это позволит эффектив- нее выполнять нормативные требования к отчетности, а органы надзора смогут по- лучить более достоверную   информацию о происхождении активов и истории опера- ций, осуществляемых участниками. Имея подключение к сети в качестве узла, орган надзора будет получать данные об опера- ции сразу же после их передачи в сеть, что может упростить выполнение надзорных мероприятий и сократить затраты на них.

3.   РИСКИ И ВЫЗОВЫ

Использование сетей   распределен- ных реестров не исключает возникнове- ния рисков. По мере того как участники фи- нансового рынка продолжают проводить эксперименты, необходимо решить ряд во- просов, прежде чем распределенные рее- стры смогут стать практическим решением для использования на финансовом рынке.

Некоторые риски и вызовы, которые предстоит принять во внимание для обе- спечения применения и распространения технологии, возникают в следующих аспек- тах:

• безопасность;
• масштабируемость и скорость работы;
• управление информацией;
• регулирование;
• стандартизация финансовых активов.

Безопасность

Криптография   играет   основную   роль в обеспечении безопасности систем рас- пределенных реестров.

Эффективное управление криптогра- фическими ключами и данными доступа – это особенно важный вопрос в контексте применения технологии распределенных реестров, поскольку в случае потери или раскрытия ключей или данных доступа су- ществует риск понести невосполнимые де- нежные потери. Раскрытие ключей может привести к экономическим убыткам, свя- занным с мошенническим использованием счета. Утерянные ключи могут стать причи- ной невозможности использования или до- ступа к информации, что, в свою очередь, приведет к безвозвратной потере актива.

Необходимость сохранять конфиденци- альный характер закрытых ключей – слож- ная и проблематичная задача, которая зависит от ряда факторов, включая надеж-

ность алгоритмов и протоколов, использу- емых для создания, хранения, распростра- нения, отзыва и уничтожения ключей.

В августе 2016 г. произошел масштаб- ный инцидент, когда с крупнейшей крипто- валютной биржи Bitfinex в результате ком- прометации ключей было выведено почти 120 000 биткоин (более 72 млн долларов США по курсу на момент остановки торгов). Дополнительно    возникает     необходи- мость в точном определении, какая инфор- мация будет вноситься в систему и стано- виться доступной для других контрагентов. Этот вопрос особенно сложен в случае об- мена с конкурентами информацией, кото- рая может включать сведения о клиентах. Необходимо также обеспечить соблюдение законов и нормативных актов о конфиден- циальности информации. Участники долж- ны будут согласовать уровень предостав- ления информации, а также то, будет ли по-прежнему полный пакет информации доверяться центральному учреждению (на- пример, регулятору). Кроме того, распреде- ленное хранение информации предполага- ет наличие копии распределенного реестра на каждом узле – участнике сети, что за- трудняет обеспечение конфиденциально- сти хранимых данных и разграничение до-

ступа для различных участников сети.

Масштабируемость и скорость работы

Технологические ограничения произво- дительности и масштабируемости сетей на основе технологии распределенных рее- стров связаны с пропускной способностью и временем подтверждения   транзакций, а также с размером и скоростью распро- странения распределенной базы записей.

Алгоритмы согласования и криптогра- фические проверки увеличивают время ожидания и ограничивают количество пе- реводов, которые сети распределенных ре- естров могут обрабатывать одновременно. Кроме того, реестры, добавляющие исто- рии сделок поверх старых историй (напри- мер, цепочки блоков), могут со временем исчерпать емкость памяти. Такие проект- ные решения, как, например, выбор алго- ритма достижения консенсуса, могут по- мочь в решении некоторых проблем.

Система на основе технологии распреде- ленных реестров должна обладать масшта- бируемостью, необходимой для удовлетво- рения текущих потребностей финансового рынка, и быстрой скоростью совершаемых операций, сравнимой со скоростью тради- ционных централизованных решений. В противном случае она вряд ли будет при- емлема для финансовых организаций или государственных органов.

Например, одна из актуальных задач сети биткоин, основанной на технологии блокчейн, является преодоление ограниче- ния сети в семь транзакций в секунду. Для сравнения: оператор платежных карт VISA штатно обрабатывает 2000 транзакций в секунду, а его пиковая нагрузка состав- ляет 56 000 транзакций в секунду.

В настоящее время минимальное время обработки транзакций в сети биткоин со- ставляет 10 минут. В связи с увеличением количества операций в сети биткоин вре- мя ожидания подтверждения транзакции может доходить до суток. Для сравнения: максимальное время ответа при первичной обработке транзакций VISA составляет не- сколько секунд.

Управление информацией

Внедрение технологии распределенных реестров ведет к тому, что участники поль- зуются общей информацией, хранящей- ся в реестре с историей, которую крайне сложно (или практически невозможно) из- менить. Очень важно, чтобы такая общая информация была достоверна. Это требо-

вание может быть сложно выполнить при внесении информации в реестр несколь- кими участниками. Необходимо принять решение о том, кто может создавать но- вые записи и как проверяется подлинность и верность новой информации, вводимой в систему. Кроме того, должны быть опре- делены способы выявления ошибок и заве- домо мошеннических транзакций, а также способы решения этих проблем.

Регулирование

Прямых запретов применения техноло- гии РР не установлено, к ее использованию в финансовой сфере применяются общие нормы законодательства, в том числе тре- бования по идентификации клиентов, обе- спечению защиты персональных данных и конфиденциальной информации, обеспе- чению прав потребителей.

Можно ожидать, что в России и в мире по мере развития практики применения технологии РР может потребоваться разъ- яснение порядка применения общих норм законодательства или разработка специ- ального регулирования отдельных аспек- тов применения технологии РР.

Стандартизация финансовых активов

Со временем технология сможет предо- ставить возможность пересмотреть тради- ционные способы создания, владения и пе- редачи активов. Например, среди новых разработок привлекает внимание «выделе- ние базовых элементов» (tokenization), при котором закодированные данные должны представлять в реестре определенный ак- тив, что обеспечит быстроту и легкость его передачи владельцами или посредниками. Если будут разработаны системы с базо- выми элементами, представляющими токе- низированные активы, то могут возникнуть вопросы о статусе этих базовых элементов, что они собой представляют, как происхо- дит их обработка, а также о юридической значимости таких записей в реестре.

В целом разработка стандартов в ча- сти технологии распределенных реестров будет способствовать снижению издержек на внедрение и интеграцию различных си- стем, обеспечению их совместимости и эф- фективного взаимодействия. При этом

многие способы применения технологии находятся на стадии разработки и тести- рования, и в настоящий момент участники финансового рынка могут не обладать до- статочной информацией для принятия об- щих стандартов.

4.   МИРОВОЙ ОПЫТ РАЗВИТИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ ТЕХНОЛОГИИ РАСПРЕДЕЛЕННЫХ РЕЕСТРОВ

На текущий момент представители прак- тически всех крупнейших мировых банков и финансовых институтов открыто заявля- ют о потенциале применения технологий распределенных реестров в их деятельно- сти. Различные аспекты применения дан- ной технологии прорабатываются в том числе Комитетом по платежам и рыночным инфраструктурам (Committee on payments and market infrastructures – CPMI) Банка международных расчетов   (BIS),   участие в работе над которой принимают предста- вители центральных банков более 20 госу- дарств (включая Банк России).

К настоящему моменту в мире сложи- лись два крупнейших блокчейн-консор- циума – R3 и Hyperledger. R3 объединяет свыше 80 участников, включая членов – основателей консорциума Barclays, BBVA, Credit Suisse, Commerzbank, SEB и Société Générale, и приближается к завершению крупнейшего раунда финансирования (не- смотря на выход из него нескольких круп- ных банков). В декабре 2016 г. R3 опубли- ковал код и техническую документацию платформы Corda, основу которой состав- ляет технология распределенных реестров. Платформа предназначена для использо- вания финансовыми учреждениями и пред- усматривает особую роль регулятора.

Hyperledger   – открытое   объединение, в которое вошли не только крупные игроки финансового и технологического сектора, но и некоммерческие организации и стар- тапы (более 100 участников). На платфор- ме Fabric от Hyperledger уже начали по- являться прототипы приложений в сфере логистики, здравоохранения и финансов. Все разработки ведутся на основе откры- того исходного кода и имеют большие пер- спективы (например, они могут стать ча-

стью будущих стандартов для технологии распределенных реестров).

Компания Microsoft сохраняет партнер- ские отношения с обоими консорциумами, а также продолжает развивать собствен- ную разработку – конструктор блокчейн- приложений Bletchley, а также новую плат- форму для построения блокчейн-сетей Coco Framework.

Фонд Ethereum Foundation является раз- работчиком одной из крупнейших и наибо- лее популярных платформ на основе техно- логии распределенных реестров Ethereum, позволяющей создавать и распространять децентрализованные приложения и серви- сы, основанные на технологии блокчейн.

Исследовательские лаборатории по изу- чению технологии распределенных рее- стров открыли ряд крупных банков, среди которых Barclays и Santander. BBVA, NYSE, VISA, CitiGroup и другие, активно инвести- руют в стартапы, связанные с изучением и внедрением продуктов на базе распреде- ленных реестров.

Большинство государств еще не опре- делили собственную позицию по отноше- нию к технологии распределенных рее- стров. Все страны, в которых были сделаны официальные заявления о потенциаль- ных намерениях в сфере регулирования, отмечают высокий потенциал технологии и демонстрируют желание поддержать раз- витие рынка, в том числе за счет отсроч- ки регуляторных мер. Однако следует ре- зюмировать, что ни одно государство еще не приблизилось к созданию полноценной регуляторной среды в сфере использова- ния распределенных реестров ввиду того, что регулирования требуют сервисы, по- строенные на их основе, а не сама техно- логия.

5.   РОССИЙСКИЙ ОПЫТ ИЗУЧЕНИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ ТЕХНОЛОГИИ РАСПРЕДЕЛЕННЫХ РЕЕСТРОВ

Участники финансового рынка в Россий- ской Федерации также анонсируют и за- пускают ряд пилотных проектов на основе технологии распределенных реестров.

В декабре 2016 г. Банк России совмест- но с крупнейшими участниками финансово- го рынка учредил Ассоциацию развития финансовых технологий (Ассоциацию ФинTех), одним из основных направлений деятельности которой будет реализация проектов на основе распределенных рее- стров.

Взаимодействие с участниками финан- сового рынка в рамках Ассоциации ФинТех позволит создать условия для развития инновационных    финансовых    сервисов на российском финансовом рынке, а также оперативно получать информацию о необ- ходимости развития регулирования и кон- тролировать риски, связанные с внедрени- ем технологии.

В настоящее время в рамках Ассоциа- ции ведутся работы по развитию платфор- мы Мастерчейн – единой платформы об- мена и хранения финансовой информации на базе технологии распределенных рее- стров, на основе которой участники финан- сового рынка смогут создавать и выводить на рынок инновационные финансовые сер- висы.

Среди сценариев, отобранных для реа- лизации с использованием технологии рас- пределенных реестров в рамках Ассоци- ации ФинТех в ближайшее время, можно отметить следующие.

Депозитарный учет электронных закладных

Данный сценарий предполагает соз- дание экосистемного решения для всех участников операций с закладными (банки,

АИЖК, депозитарии, Росреестр) и позво- лит автоматизировать процессы выпуска, учета и проведения операций с электрон- ными закладными, что в дальнейшем обе- спечит перевод закладных в электронную форму.

Кроме того, перевод работы с заклад- ными в электронную форму и унификация операций позволят значительно сократить издержки на учет закладных, на составле- ние и сопровождение реестров ипотечных закладных при секьюритизации.

Цифровые банковские гарантии

Данный сценарий предполагает созда- ние децентрализованного реестра банков- ских гарантий для снижения трудозатрат и издержек на технологическую инфра- структуру в процессах выдачи, получения и проверки банковских гарантий для всех участников цепочки и перевод их в элек- тронный вид. Непосредственными участ- никами системы будут являться все банки, действующие на территории Российской Федерации. Кроме того, система будет пре- доставлять доступ на чтение другим поль- зователям: физическим лицам, юридиче- ским лицам и государственным органам. В распределенном реестре предполагает- ся вести учет и отслеживать статус банков- ских гарантий.

Использование распределенного рее- стра позволит снизить издержки и уско- рить процесс выпуска банковских гарантий, упростить процесс их проверки третьими сторонами, а также обеспечить разграни- чение к ним доступа.

Цифровой аккредитив

Данный сценарий предполагает созда- ние решений на основе технологии распре-

деленных реестров для проведения сделок по аккредитивам с покрытием с целью сни- жения времени проведения сделок и ис- ключения бумажного   документооборота. К системе будут подключены все участ- ники сделок по аккредитивам, и в ней бу- дут фиксироваться основные этапы ис- полнения обязательств по таким сделкам. Ожидаемым результатом от реализации сценария является сокращение срока про- ведения сделок с аккредитивом с покрыти- ем на 15 дней.

Система обмена финансовыми сообщениями

Система обмена финансовыми сообще- ниями с использованием технологии рас- пределенных реестров должна обеспечить передачу финансовых сообщений напря- мую от отправителя получателю минуя фи- нансовых посредников. Также с помощью системы будут осуществляться контроль финансовых сообщений, идентификация отправителя и получателя, ведение списка контрагентов, функции управления и мони- торинга, ведения архивов входящих финан- совых сообщений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На текущий момент крупнейшие мировые финансовые институты, регуляторы и тех- нологические компании активно участвуют в исследовании и создании пилотных проек- тов в сфере технологии распределенных реестров, а также выработке регуляторных под- ходов. В отношении финансовой информации технология может создать новые способы передачи и записи информации о правах собственности на цифровые активы, неизме- няемого и безопасного хранения информации, управления идентификационной инфор- мацией и доступа участников к распределенному, но общему реестру. Технология может быть применена при совершении переводов и платежей (в том числе трансграничных), расчетов по ценным бумагам, обмене и хранении информации. Применение технологии может решить ряд проблем и ограничений, существующих в текущих системах. При этом ключевые участники рынка применяют различные подходы к своим разработкам.

Учитывая раннюю стадию развития технологии распределенных реестров, существует множество вопросов ее развития и применения (в том числе относящихся к технологиче- ским, юридическим вопросам и управленческим рискам).

Технология распределенных реестров может оказать существенное влияние на фи- нансовый рынок. Варианты изменений включают модернизацию современной системы, устранение некоторых посреднических функций или в крайнем случае – некоторых уч- реждений. Кроме того, технология может способствовать появлению новых небанковских игроков, не обязательно соответствующих законодательству в области финансового по- средничества, что может привести к изменениям в ценообразовании услуг и повлиять на конкурентную среду.

Банк России планирует продолжить изучение технологии распределенных реестров, в том числе в рамках Ассоциации ФинТех, международных рабочих групп и иных объеди- нений, а также реализацию пилотных проектов с целью оценки эффективности техноло- гии и целесообразности ее применения совместно с крупнейшими участниками финансо- вого рынка.

ВОПРОСЫ

1. Какие продукты на основе техно- логии распределенных реестров будут наиболее востребованы на финансо- вом рынке и в России в целом? Кто будет их пользователями? Какие выгоды дает применение технологии распределенных реестров для реализации данных продук- тов?
2. Какие сценарии применения техно- логии распределенных реестров ваша компания уже реализовала либо плани- рует реализовать в ближайшее время?
3. Что является основными барьера- ми для внедрения технологии распреде- ленных реестров на финансовом рынке в России?

4. Какие основные риски, по вашему мнению, возникают в связи с использо- ванием технологии распределенных рее- стров:

• риски информационной безопас- ности;
• регуляторные риски.

5. Какие платформы на основе техно- логии распределенных реестров являют- ся наиболее перспективными для финан- сового рынка?
6. Какие сценарии применения техно- логии распределенных реестров, по ва- шему мнению, являются наиболее пер- спективными для реализации Банком России совместно с участниками финан- сового рынка?